پیش بینی بازده سهام با استفاده از نسبت های مالی

هدف از انجام این تحقیق پیش بینی بازده سهام عادی با استفاده از نسبت های مالی می باشد. در این پژوهش رابطه بین بازده سهام عادی پیش بینی شده و نسبت های مالی طی سالهای 1384 تا 1388 بررسی شده است که این بازده سهام عادی پیش بینی شده میانگین هندسی 5 سال گذشته بازده سهام عادی به عنوان معیاری جهت تصمیم گیری سرمایه گذاران بوده و اینک سرمایه گذاران و سایر استفاده کنندگان از صورت های مالی به این نکته مهم پی ببرند که نسبتهای مالی به عنوان یکی از روش های تجزیه و تحلیل صورت های مالی دارای بار اطلاعاتی است. با کمک روش های آماری ضریب همبستگی پیرسون و تحلیل ضرایب رگرسیون چند متغیره، فرضیه های تحقیق مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفتند و نتایج حاصل از این تجزیه وتحلیل حاکی از این است که : در سال 1384 آزمون فرضیات نشان داد که فقط بین نسبت سود هر سهم (eps) و نسبت قیمت هر سهم به فروش (p/s) با بازده سهام پیش بینی شهده (e(r)) رابطه معناداری وجود دارد. در سال 1385 مشخص شد که بین سه متغیر مستقل یعنی نسبت های سود هر سهم (eps)، نسبت قیمت به ارزش دفتری هر سهم (p/b) و نسبت بازده خالص داراییها (roa) با متغیر وابسته یعنی بازده سهام پیش بینی شده (e(r)) رابطه معناداری وجود دارد. در سال 1386 آزمون فرضیات نشان داد که بین سه نسبت سود هر سهم (eps) نسبت قیمت هر سهم به فروش (p/s) و نسبت قیمت به سود هر سهم (p/e) با بازده سهام پیش بینی شده (e(r)) رابطه معناداری وجود دارد و بین متغیرهای مستقل دیگر و متغیر وابسته رابطه معناداری یافت نشد. در سال 1387 مشخص شد که بین سه متغیر مستقل یعنی نسبت های سود هر سهم (eps) نسبت قیمت به ارزش دفتری هر سهم (p/b) و نسبت قیمت به سود هر سهم (p/e) با متغیر وابسته یعنی بازده سهام پیش بینی شده (e(r)) رابطه معناداری وجود دارد. در سال 1388 مشخص شد که بین سه متغیر مستقل یعنی نسبت های سود هر سهم (eps) نسبت قیمت به ارزش دفتری هر سهم (p/b) و نسبت بازده خالص داراییها (roa) با متغیر وابسته یعنی بازده سهام پیش بینی شده (e(r)) رابطه معناداری وجود دارد. یک دلیل احتمالی علت ضعیف بودن بازده سهام پیش بینی شده این است که بازده سهام پیش بینی شده در بازار چین و ایران نامتجانس (ناهمگون) می باشد و علت احتمالی دیگر عدم کارایی بازار چین و بازار ایران یا کارایی کم آنها می باشد این دلایل نشان می دهد که بازده سهام پیش بینی ضعیف با بار اطلاعاتی کم داده ها مرتبط است.